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科创板交出首年满意答卷——2019年报及2020年一季报简评

发布时间:2020-06-30 00:52:06 已有: 人阅读

  截至2020年4月29日,科创板100家上市公司全部对外披露2019年年报及2020年一季报信息。2019年是设立科创板并试点注册制改革落地实施的开局之年,是实现我国到2020年进入创新型国家行列战略目标的攻坚突破之年,也是实现上海到2020年形成科技创新中心基本框架、建成国际金融中心至关重要的一年。科创板公司紧抓供给侧结构性改革机遇,按照高质量发展要求,积极应对外部环境深刻变化,不断加大核心技术研发投入,整体盈利能力持续提升,经营业绩也实现正增长,在支持科技创新、服务国家自主创新战略方面发挥了引领作用。同时,必须清醒认识到,当前世界经济增长持续放缓,我国经济下行压力加大,加之新冠疫情对我国及全球经济发展造成冲击。需做好应对预案,推动上市公司持续高质量发展。一、2019年年报点评2019年,国内科创企业处于重要战略机遇期,国内经济也处于转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的关键阶段。作为实体经济高质量发展的生力军,科创板公司深耕科技创新,经营业绩和经营质量整体表现良好。(一)业绩持续增长,现金流良好2019年,国内科创企业处于重要战略机遇期,国内经济也处于转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的关键阶段。作为实体经济高质量发展的生力军,科创板公司深耕科技创新,业绩持续增长,盈利能力提升,现金流良好。2019年全年科创板公司共实现营业收入1471.15亿元,同比增长14%;共实现净利润183.54亿元,同比增长24%;其中,归属母公司股东的净利润合计178.12亿元,同比增长25%。科创板公司整体维持了较强的盈利能力,2019年经营活动实现的现金流净额达197.08亿元,较上年同期增长75%,在经济增长不确定性增加时,具有良好的现金流回款抗风险能力,也是科创企业硬实力的体现。

  从营业收入和净利润增长的分布情况来看,近九成公司实现增长,营业收入增速的中位数为19.87%,营业收入增长率超过50%的有8家,占比8%,营业收入增长率排名前3的公司分别为睿创微纳、成都先导和特宝生物,分别增长78%、75%和63%。净利润方面,近八成公司实现增长,归属母公司股东净利润同比增速的中位数为22.07%,增速排名前3的公司分别为特宝生物、传音控股和成都先导,分别增长302%、173%和167%。(二)科创属性进一步展现作为服务创新驱动战略的主力军,科创板公司在核心技术研发方面持续加码,研发投入总额和研发强调维持较高水平。2019年,科创板公司研发投入金额合计为116.75亿元,同比增长23.39%;研发强度方面,整体研发投入占营业收入的比例为7.94%,个股研发投入占比中位数为10.19%,较上年增加1.9个百分点。12家公司研发投入占营业收入的比例超过了20%。研发投入比例最大的前五家公司依次是百奥泰、微芯生物、赛诺医疗、金山办公和虹软科技,2019年研发投入占营业收入比例均超过30%。其中,百奥泰2019年研发支出金额为6.37亿元,远远超过了当年营收水平,是营业收入的909倍。

  得益于持续的高研发投入,2019年科创板公司研发成果丰硕,平均每家科创公司累计拥有发明专利75项、软件著作权62项,科技创新成效显著。(三)行业聚集效应初显科创板公司已经汇聚了新一代信息技术、生物医药、高端装备等百家战略新兴产业公司,并已形成了一定的行业聚集效应。从行业业绩来看,生物医药行业受益于民众医疗保健需求的不断提高,其营业收入及净利润均大幅增长,增长率分别为28.33%、11.35%;新一代信息技术营业收入及净利润增长率分别为15.36%、41.39%,随着“新基建”政策的推出,科创板中以5G、物联网、工业互联网、卫星互联网为代表的通信网络基础设施企业以及人工智能、云计算等为代表的新技术基础设施企业有望受益于环境的进一步优化,业绩表现可能持续亮眼。此外,节能环保产业的业绩增长也非常惊人,2019年营业收入同比增长30.42%,净利润同比增长25.23%。同时,新材料和高端装备制造行业也保持了较快增长,其营业收入增长率分别为17.41%和6.03%,净利润增长率分别为23.05%和10.16%,十足的科创成色带动公司业绩显著提升。

  从各行业研发投入情况,新一代信息技术行业研发投入力度最大,研发投入占营业收入的比例中位数为13.92%,显著高于其他行业。其次,生物医药行业也持续深耕主业,创新研发,研发投入占营业收入的比例中位数为10.42%。与此同时,高端装备行业大力加码研发投入,研发投入占营业收入的比例中位数为7.79%,同比上升0.12个百分点,同比增幅在各行业中最显著。此外,节能环保和新材料行业也维持了一定的研发投入,研发支出占营业收入比例中位数分别为4.7%和4.59%。

  二、顽强抗击疫情,一季度科创板上市企业业绩表现2020年一季度,新冠疫情的蔓延对全球经济造成很大冲击,企业普遍面临总需求下滑、供应链受阻和劳动力流动不畅等多重挑战。随着中国抗疫形势企稳,科创公司在一季度已实现有序复工复产,生产经营逐步驶入正轨。(一)业绩延续增长态势总体上看,科创板公司积极应对外部环境深刻变化,坚守科创初心,扎实经营,总体业绩延续增长态势。2020年一季度,科创板公司共实现营业收入261.14亿元,同比下跌9%;共实现净利润28.89亿元,同比增长12%;归属母公司股东的净利润合计28.44亿元,同比增长13.9%;扣除非经常性损益后的净利润合计21.99亿元,同比增长34.32%。一季度,科创板公司仍维持了较好的盈利能力,整体销售净利率为11%,同比上升2个百分点。(二)疫情对不同行业影响程度不一从业绩增速的分布来看,新冠疫情对科创公司的影响程度不一,呈现分化格局。53%的公司营收同比增长,47%的公司营收同比下滑;47%的公司净利润同比增长,14%的公司盈利规模超过5000万元,同时23%的公司一季度现亏损。疫情对不同行业的影响各异是造成科创板业绩分化的主要原因。医药行业一季度表现整体优异,主要是医药企业积极参与抗疫工作,抓住疫情中的增长机遇,借助产品销售增长带动业绩提升。一季度,医药行业公司整体营业收入合计29.15亿元,同比增长11.05%;实现归属母公司股东净利润合计5.42亿元,同比增长367.62%。其中,硕世生物以276.21%的营收增速成为科创板业绩增长的龙头。此外,洁特生物和睿创微纳一季度的营收同比增速也超过了120%,分别为140.14%和129.54%。同时,新一代信息技术行业由于市场前景广阔并处于成长期,在疫情冲击中实现逆势增长。新一代信息技术行业公司一季度共计实现收入127.35亿元,同比增长9.99%;共计实现归属母公司股东净利润10.48亿元,同比增长1.22%。一季报业绩下滑最明显的高端装备行业,营业收入同比下降30.31%,归属母公司股东净利润同比大幅下滑23.71%。这主要是因为该行业公司多数以出口外销为主,受全球疫情扩散影响,业绩下滑最为显著。

  (三)回款速度放缓受季节和疫情的影响,各行业流动性趋紧,回款速度放缓,但现金流净额仍同比实现增长。一季度科创板公司经营活动实现的现金流净额为-22.92亿元,同比增长22%。其中,澜起科技和华润微电子逆势实现了经营活动现金净流入,一季度经营活动实现的现金流净额分别为2.72亿元和2.71亿元。三、未来展望作为科技创新领域的领头羊,科创板上市公司在疫情危机中经受了考验并站稳了脚跟。

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